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基础化工行业:油价大涨,液氯、丙稀价格好转

发布时间:2015-10-12    研究机构:中信建投证券

我们监测的最新中信建投化工景气指数为8.99,前周-12.36;本周二级市场基础化工指数(中信)涨6.39%,上证涨4.27%。

油价反弹动力不足。本周五布伦特首月期货结算价52.65美元/桶,较前日跌0.75%,周涨幅9.39%,WTI结算价49.63美元/桶,周涨8.98%。油价上涨主要受美原油钻井数下降、美元指数下跌、俄罗斯空袭叙利亚反对派影响。我们一直从美原油钻井平台变化数来判断油价变化,展望后市,钻井平台数降速放缓,油价反弹动力不足,下跌的可能性较大。美国10月2日当周原油库存涨307万桶,前值涨396万桶;美国10月9日当周石油活跃钻井机口数605口,减9口,前值减26口,连续6周下降,已突破前期低点628口。10月9日美元指数为94.89,周跌幅1.08%。美国原油日产量10月2日当周降7.6万桶,前值增3.6万桶。油价低位,化工品的价格仍面临巨大考验。

关注真增长个股。目前市场倾向于配置安全边际较高的标的,我们认为,基础化工股估值较低,安全边际较高,适合近期配置。建议关注真增长相关企业。我们重点推荐华鲁恒升、鲁西化工、万华化学、蓝晓科技。

液氯:华东地区液氯本周上涨30%,报收650元/吨。受“银十”影响,下游农药等耗氯行业开工逐渐提升,对液氯需求略有好转。后市来看,在当地烧碱降价以及液氯需求向好的支撑下,后期液氯市场有上行或维持高位盘整运行的可能。相关上市公司:湖北宜化,鲁北化工(600727),滨化股份。

丙烯:利津石化丙烯本周上涨23.17%,报收5050元/吨。经历上周暴跌行情后,山东丙烯价格跌破近年来的低位,亦跌破上半年利润可观的PDH装置的成本线。丙烯市场弱势,但是如此低的价位也再无法深跌,部分下游厂家入场补仓,缓解市场压力。由于需求面缺乏支撑,涨幅有限,预计后市仍以弱势为主。相关上市公司:沈阳化工、天茂集团、卫星石化。

PTA:华东地区PTA本周上涨4.26%。报收4650元/吨。受到“银十”影响,纺织品旺季来临,下游纺织品价格普遍拉伸,也带动PTA价格提升。不过,目前PTA产能过剩、竞争激烈的局面并没有根本性改变,10月后有新投产的PTA产能释放,预计总体行业向下展开逐步调整。相关上市公司:恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化。

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